TCL电脑“贱卖”引发外界三大质疑

本报讯（记者焦集瑩）因出售电脑业务而停牌数日的TCL集团（*STTCL，000100）股票近日表现乐观，但机构和投资者对其未来前景的乐观预期并没有影响业界对此宗交易的质疑。记者了解到，昨日TCL集团刚刚宣布了架构重组的消息，而外界现在更为关注的是TCL电脑遭受低价“贱卖”的种种疑问，这些疑问主要集中在“是否关联交易”、“是否中转出售”和“是否会再次购回”三个方面。

“贱卖”剥离电脑业务惹争论

针对外界的疑问，昨日TCL电脑和TCL集团的相关人士在接受记者采访时均表示，近期一切消息都要以公告和新闻通稿为准，不便再接受任何采访。或许正是TCL方面不愿公开解释，才让外界的“疑团”越来越多。

11月29日，TCL集团宣布将旗下TCL电脑82%的股权以6000万元出售给昌达科技实业有限公司，根据双方协议，昌达实业将向TCL集团支付现金4000万元并增资2000万元入股，昌达实业首批支付62.5%约2500万元购买价款，其余37.5%的款项将于2008年12月31日前交付。也就是说，这笔交易的涉及金额为6000万元，而这家在业内毫无名气的昌达实业公司实际上支付给TCL集团的将只有4000万元现金，而且还要在长达一年多的时间内分两批支付。

公开数据显示，截至2007年10月底，TCL电脑总资产约5.9亿元，除去负债后净资产约5000万元，仍然净亏损约2600万元。尽管仍然略有亏损，但数额已经不大，与TCL电脑在国产电脑品牌市场上的地位并不相称。针对TCL电脑此次作价6000万元出售82%股权一事，业界出现两种不同声音，长期关注TCL集团的资深评论家刘步尘认为价格太低了，“当年TCL出手国际电工还卖了大约十多亿人民币，TCL电脑的盘子比国际电工大多了，怎么6000万元就给82％的股权？有点离谱……”他表示，TCL集团如此“贱卖”TCL电脑有两种可能，“一是急于扔掉TCL电脑这个包袱，二是TCL电脑的亏损或者债务危机比我们预想的还要严重。”而与其观点相反的是，TCL集团一位前高层在接受记者采访时称，“TCL电脑如今一直亏损，品牌附加价值也已经到了历史最低点，能够卖6000万元已经是不错了”。

三大“疑团”关注其下步走向

事实上，在TCL电脑是否“贱卖”的问题之外，业界更是集中火力对准了此宗交易中的三大“疑团”。尽管TCL集团公开称此宗交易不构成集团的关联交易。但由于接手TCL电脑股权的昌达实业公司注册地为英属维京群岛，成立仅一年，在业内实在毫无名气，又是隶属于TCL通讯公司董事王道源，这引发了外界极大的质疑。

TCL集团某前高层认为，“有可能是TCL为了走账在海外注册的财务公司，是家虚体公司，接手TCL之后是否会再次出售很引人关注。”而与其观点不谋而合的是，计世资讯总经理曲晓东昨日也公开就此事进行了点评，他表示“该交易极有可能是转移收购，收购方将可能再次出售TCL电脑业务。收购方可能是受某个买家的委托进行收购，这样做的目的是为了付出较低的成本进行收购。”而他的观点正是代表了业界的第二大疑团——“TCL电脑是否会中转出售”，对于这种疑问，TCL集团某前高层和曲晓东的观点都很一致，此前业界传言有意购买TCL电脑的厂商包括海尔、方正、惠普等，而似乎是为了洗脱“嫌疑”，海尔电脑总经理高以成近日却公开“辟谣”，称该公司“并非接手TCL电脑的幕后买家”。

业界观察家刘步尘认为，“对于目前的TCL来说太需要钱了，但是区区6000万就卖了，这里面大有讲究”，“TCL电脑的经营状况并不好，尤其是经这么一折腾，很多精英都出走了，这个时候昌达买TCL电脑的目的是什么？”据悉，此次交易之后，TCL电脑及其附属公司仍可继续使用TCL品牌从事电脑业务，享有非排他性的免费使用期为3年，3年后按收入的一定比例缴纳品牌使用费。也就是说，昌达并不参与TCL电脑的经营与管理，“这实际上意味着昌达虽然控股，并不能左右企业未来走向，或者根本就不想左右企业未来走向，那它买TCL电脑到底是为了什么？”刘步尘抛出了自己的最后一个疑问。

在TCL集团与昌达公司签订的协议中，有一份补充协议，内容是TCL集团拥有赎回股份的优先权。结合起上述并未丧失的品牌使用权等要点，TCL此举被外界看作是“为自己留了一条后路”的举动。由于TCL集团连续两年多的亏损已经到了退市的边缘，如果再不扭亏，TCL集团即将走入绝境。关键时刻，TCL想要将亏损的电脑业务从集团财报中剥离，但品牌运营权还在自己手里，这样待集团业绩好转后随时可以回购回来，也在另一个程度上兑现了李东生此前‘不放弃电脑业务’的诺言。”一位业内人士这样评价。

受此次剥离电脑业务后集团年终财报整体乐观预期的影响，昨日机构对于TCL集团的股票十分高看，开盘即涨停，全天没有打开缺口，昨日下午，TCL集团又公布了全盘的重组架构计划，其中TCL电脑也不属于六大业务群组的一分子，从“三架马车”战略瘦身下来的TCL集团近期股票走向再度成为焦点。