2000年1月10日，时代华纳宣布出售给当时正红的美国在线，整合价格高达1640亿美元，成为企业收购史上的最高纪录之一。现在，时代华纳CEO Jeff Bewkes决定要改变2000年形成的格局。

　　在2月6日的分析师见面会上，他表示公司计划把美国在线一分这二，把亏损的上网拨号业务分拆。此举，也是AOAL收购时代华纳之后最大规模的结构性调整，将使美国在线更加关注快速增长的在线广告业务。同时，这也预示着美国在线要出售一项或是多项业务。

　　美国在线的举动对于谷歌来说，有更大的作用。目前，微软正在竞购雅虎，谷歌已拥有美国在线约5%的股份。Jeff Bewkes没有透露下一步美国在线门户业务与谷歌会做出何种深层次的合作。“谷歌是我们的合作伙伴，我们正在讨论进一步合作的可能性。”

　　今年7月1日，谷歌将有注册美国在线股份的选择权，并公开上市销售。届时，双方都会面临巨大的压力，或进一步扩大合作范围，或进行出售，因为微软和雅虎合并的可能性正在临近。“作为一种战略性的选择，对业务进行调整是一种明智的决定。这就为我们与其它企业进行某种形式的合作提供了有利的条件。”

　　2月1日，微软宣布竞购雅虎以来，互联网巨头间做大做强的思想盛行。如果这笔交易成功，美国在线将受到损害，而谷歌对收购美国在线也会不感兴趣。据市场研究组织comScore去年12月的统计数据显示，微软雅虎合并后全球的用户数量达到6.65亿人，超过了谷歌的5.88亿人。因此，从用户的角度讲，谷歌应该很好地利用美国在线在全球2.38亿的用户。

　　美国在线可以帮助谷歌的另一个方面是其编辑内容。据comScore统计，去年12月，雅虎财金和MSN财金频道的用户数量达到了2420万人。美国在线财金频道的用户人数为1350万人，而谷歌财金频道的人数也有78.2万多。IBB媒体咨询组织的合伙人Shahid Khan称：“谷歌是一个科技含量很高的网站，美国在线具有很好的用户友好型编辑内容，美国在线的丰富内容会帮助谷歌进行竞争。”因此，他认为，谷歌美国在线联手具有很强的现实意义。

　　此外，谷歌也会从美国在线的广告网络中获益。双方如果联手，就能从广告网络中获得更大的价值。美国在线也会为谷歌提供及时通讯方面的帮助，这也是许多用户使用美国在线的原因之一。谷歌此前已为美国在线用户提供搜索业务。双方联手，将使谷歌更好地分享基于搜索的广告收入。

　　IBB组织认为，美国在线门户从拨号业务分离出来后，其价值可达150亿到200亿美元。因此，在资金方面对于谷歌来说，不存在问题。

　　毫无疑问，如果谷歌美国在线合并，将面临当局政策的障碍。此前，美国政府对谷歌收购双击广告公司的严密审查，令人们担心谷歌拥有太大的在线广告市场，拥有太多的消费者信息。目前，欧盟尚未通过谷歌收购双击的审查。

　　非赢利组织数码民主中心的执行主管Jeff Chester认为，谷歌收购美国在线也将会引起类似的问题，“很显然，如果谷歌收购美国在线会引起严重的反托拉斯问题，引起人们对数据保护、隐私保护等方面的问题。政府部门认为现在有必要阻止谷歌和微软在数码媒体市场成为寡头。”许多专家认为，如果谷歌收购美国在线，将会面临政府部门的巨大阻力。

　　Bewkes称，微软收购雅虎进一步显示出诸如美国在线等互联网企业的重要价值。而多年以来，时代华纳的股东对此价值一直没引起重视。Bear Stearns组织的分析师Spencer Wang认为，微软竞购雅虎给美国在线出售自己的机会，特定对于谷歌这样的买家。

　　美国在线的拨号业务，时代华纳无疑会寻求出售。但谁会收购这样一个亏损的业务？从2006年开始，美国在线就采取措施推出免费订阅业务，尽管订阅用户仍在下降，但其仍有930万订户。对美国在线拨号业务感兴趣的对象有可能是United Online，这是一个公开上市公司，业务类似于NetZero 和Juno.同时，Earthlink也在考虑可能的收购，尽管其面临资金的困扰。Forrester研究组织的分析师Sally Cohen称：“这些企业现在收购美国在线的拨号业务时机尚不成熟”。

　　Bewkes履新一月以来，一直未停止过各种努力。在第四财季分析师见面会上，他指出，公司可以考虑分离时代华纳有线公司更多的业务部门，但同时也不反对回购公司股票，以寻求更好的价值。他指出，在4月份的财报会上，公司可望做出决定。

　　Bewkes希望能对美国在线和时代华纳有线做出更大的调整，同时时代华纳也正考虑对新干线电影院进行重组，这暗示该电影院会与利润更大的电影公司华纳兄弟合并。他指出，将减少公司运营成本15%，即5000万美元，包括采用裁员100人等举措。