郦晓

孙正义并不经常出现在媒体的重要位置，但是每一次出现，都很醒目，作为互联网从业人员则要思考上很长一段时间。

2008年4月30日，千橡互动集团向媒体确认，日本软银将向该公司注资，注资总额达到400亿日元(约合3.84亿美元)……

追梦人

孙正义，1957年8月11日生于日本佐贺县，其祖父在二战前从韩国来到日本，到孙正义已经是第三代。

和所有移民的经历类似，祖父最初是从事矿工，父亲孙三宪则务农后来开始从事弹子房生意，一家人辛苦经营，逐渐富裕。

少年时代，孙正义有一次同日本麦当劳创办人藤田田会面。藤田田在经营之余也创作，内容涉及人生及经营心得，激励了一代年轻人。这位传奇商人建议孙正义，学习英语和计算机。

1974年孙正义赴美留学，在克服最初的语言障碍后，进入了霍利-耐姆兹大学，不过在两年之后，他转入了加州大学伯克利分校经济系，并且是插班进入了三年级。

加州大学伯克利分校素以学术自由和学生自治著称，所谓，或者不同意你的观点，但你的思想仍受到尊重。学校要求新教师不与著名教授合作写论文，鼓励他们自己去开创新领域。学生以自治会的形式参与学校的管理，这契合学术自治，同时被认为有利于学校保持常新。

刚到美国的时候，孙正义无意中看到《大众电子》上，刊登着英特尔推出的微处理器照片，顿时激动不已，意识到一个时代即将到来。而在美国的另一个年轻人看到这份杂志后，萌发了类似的情绪，离开了就读的哈佛大学，创办了一家后来被称作“微软”的公司。

在大学期间，孙正义成为一个狂热的发明者，据说他的发明多达250项，其中之一是，“带声音多国语翻译机”。类似于今天的快译通等产品，输入日文，可以得到相应的英文语音回应，同时支持多国语言。在努力获取同在伯克利的，发音电子合成器领域的权威佛莱斯特博士的支持后，构想实现了。

孙正义利用暑假回国期间积极推销这一发明。他基本上是把日本的电子厂商梳理了一遍。在几经周折之后，夏普中央研究所所长佐佐木被打动，部分是出于“就赌赌这个年轻人的热情吧。”，出资4000万日元，合当时的一百万美元买下了这一项发明。

同一时期，孙正义开始追求年长他两岁，同在伯克利的女孩优美，他们应该属于一见如钟情那种类型的，很快结了婚。

[Softbank]

1980年，孙正义回到日本。在反复思考之后，他决定进入软件行业，不过他认为，既然美国拥有最多用户，操作系统一定在美国的标准上实现统一，没有机会，而开发应用软件则存在市场层面的诸多不确定性，最后他决定着眼于软件批发领域，随后成立了Softbank，可以译为软件银行。

孙正义并非是天生的成熟商人，在创办Softbank一个月之后，在大阪举行的电子产品展销会上，孙正义竟然拿软银80%的资本金租下最大的展位……随后就出现了资金紧张的状况。不过他身处于一个新的领域，机会可以消化他的经验不足。

1981年秋天，孙正义说服了当时日本最大软件开发商Hadoson的创办人工藤浩，将所开发软件统一由他经销。在此之后，软银迅速成为这一新领域的日本最大。此后稳定的现金流将支持这个人无边无际的梦想。

接下来，软银希望在当时热门的《I/O》、《ASCII》投放广告，但是它们拒绝了，原因是它们也希望切入软件流通业。于是，孙正义决定自己进入媒体领域。

孙正义是媒体真正的门外汉，不过对应起来，计算机媒体毕竟还是一个新的领域，其他日本媒体的优势其实也并不那么大。加之孙正义容忍亏损和持续加大投入，在内行37岁的桥本五郎担任总编辑之后，状况开始逐渐好转。1983年之后，随着推广的加大，软银的《Oh！PC》开始热销。

没有一帆风顺，1983年春天，孙正义患上了严重的乙型肝炎，长期休养是不能避免的，这个25岁，事业刚刚起步的年轻人，不得不辞去社长职务，退居幕后。

1984年软银创办了购物指南杂志《TAG》，不过这次原来的招数似乎都不太灵验了，孙正义与同事约定，再做半年，没有起色就放弃，但是继续加大投入后仍不见起色。这次共计损失10亿日元，相当软银年度盈利的10倍……

颠峰路径

不过，这一阶段孙正义的身体却好了起来，出院重新执掌软银。

还是专利，1985年4月1日，日本电信电话股份公司实使民营化改造，孙正义与经营通讯器材的新日本工贩的大久保秀夫合作，开发出了新型线路插座，然后将插座卖给了日本电信，从中赚取了数亿日元的专利费。

1987年7月，孙正义到美国拜访比尔-盖茨，交流之中，盖茨推荐了《PcWeek》杂志，听者有心，第二年软银在美国设立分公司，1990年3月，软银与齐夫-戴维斯(Ziff-Davis)出版社达成协议，推出《PcWeek》日文版。

1990年，与美国软件开发网络商Novell(网威)公司、及软件零售商Businessland公司在日本组建了日本Novell公司，专营局域网系统。网威副总裁Darl McBride事后总结：孙正义是个可以使任何事成真的中介人。同年七月，日本软银公司改名软银公司。

1992年，孙正义又获得了思科的日本代理权，至此，日本软件销售的70%都由软银掌握。

1994年，软银在日本店头交易市场上发行上市，融资1.4亿美元。店头交易市场即场外交易市场，日本证券交易分三个层面，主板市场东京证券交易所，7家地区性市场构成的日本二板市场，以及场外交易市场。换句话说，到这个阶段，软银仍然是一家创业型企业。

[Yahoo!]

1995年2月软银以8.6亿美元收购了美国InterfaceGroup公司的电脑展销部Comdex(计算机经销商博览会)。由维加斯赌场大亨谢尔登-安德森(Sheldon Adelson)创办的Comdex在当时是全球最具权威的IT展览之一，展览内容全面覆盖IT技术的各个方面。

同年11月孙正义以21亿美元买下Ziff-Davis部分股权。此后1996年，总共注资31亿美元才得到完整经营权。Ziff-Davis旗下拥有，前面提到的《PcWeek》，面向电脑市场行销研究的Computer Intelligence公司，以及垂直门户网站Zdnet。

孙正义短时期内30亿美元来购买美国的产业，这笔资金已经是他原有资产的二倍，他通过一系列的信用担保，发行公司债等方式筹措资金，随后就让这两家公司带给了他足够的回报。

财务角度外，孙正义另有理解：当时我投资50亿美元来控股Ziff-Davis和Comdex以及其它相关公司，我认为我花的这是买“藏宝图”的钱。

1995年11月16日，一个历史性的时刻到来了，孙正义通过Ziff-Davis了解到雅虎之后，会见了雅虎创始人杨致远和费罗，最后决定向雅虎投资200万美元。这只是“投石问路”，在获得更多信息之后，决定再投资1亿美元，他的决策让杨致远都感到震惊。事实上他一共投资了3.55亿美元，获得了37%的股份。

孙正义能够提供的不只是资金，随后软银同雅虎共同建立了日本雅虎。孙正义肯定是预见到了什么，1996年1月8日，孙正义召集公司的高层说：“今年是互联网的元年，我们要开始致力于互联网的事业。”

孙正义也并非总是持有资产，软银将Comdex与Ziff-Davis相关业务合并，之后从软银剥离出来，并创建了Key3Media集团，随后退出了投资。Key3Media在网络股泡沫破灭之后，在IT业萧条中走向破产。1999年，Ziff-Davis公司股票在纽约股票交易所上市，软银减持，并出让了控股权。

更多的资金从而有更多投资的可能，软银进一步将触角延伸到全球数百家网络公司，当时估计他拥有全球互联网资产的8%。

2000年，莱曼兄弟公司预测软件银行的股价到当年年底可达133000日元，到2月18日，该公司股价创下历史新高，每股60667日元。孙正义一举超越比尔-盖茨，成为世界首富，不过这个记录仅仅保留了两天，随后股价回落，3月10日纳斯达克达到了顶峰的5048.62点，此后，不是冲高回落，而是一路向下。

宽带、宽带

随着网络股泡沫破灭，孙正义很快创造了一项新记录：人类有史以来财富失去最多最快的人。根据《福布斯》的数据，孙正义个人资产一度达到760亿美元，不过在两年内缩水了98%。

但是要认为，此时孙正义犹如一个正在默默舔伤口的巨人，那么就错了，他几乎没有丝毫的迟疑，迅速进入了日本的宽带接入市场。这是他游戏的第二部分。

在2000年年末接受《福布斯》采访时，孙正义说，“自四月以来，我们已取得了巨大进步，但股票市场的看法已经改变。我们的目标不是短期的。3-5年间，人们将理解我们的作为。” 孙正义解释说，“我们现在有与日本电报电话一较长短的机会，我们正为此而准备。”

上世纪90年代末，日本在互联网接入领域已经落后于潮流。《福布斯》指出：东京的居民每月付给日本电报电话公司(NTT)至少50美元，得到的却是64k蜗牛般的上网速度。

2001年9月，软银推出“Yahoo!BB”，这项ADSL服务数据传输速度高达8Mbps。月费为22美元，价格还不到NTT的一半。

NTT迅速开始反击，下调价格同时提高速度，另一参与者eAccess公司也开始提供8Mbps的宽带服务，并将价格调整为软银的水平。这场竞争引发了日本宽带接入的普及浪潮，但是同时也给软银带来了惊人的亏损。

不过，孙正义决心创造历史，2002年8月，推出了新ADSL服务，可以使数据传输速度达到12Mbps，2003年7月，进一步推出了26Mbps的新服务。此时美国大多数ADSL服务，其数据传输速度不过1.5Mbps。为了支持持续投入，孙正义逐渐减持了一些刚刚复苏的电信及网络股，其中包括UT斯达康。

接下来，孙正义非传统电信思维的优势开是逐渐体现，虽然后期ADSL价格差异已经缩小，但是Yahoo!BB同时还可以提供IP电话，3分钟7.5日元就可以向任何地方拨打电话的“BB Phone”服务，很快就侵蚀到传统电信运营商的利益。

而同时推出的，通过ADSL节目发送服务“BBTV”更具有颠覆意义。用户只需将电话线插到BB Cable提供机顶盒然后连接到家中的电视上，就能够欣赏到质量相当于普通电视画面的节目。甚至于同PC都没有必然联系了。无疑，这背后是一个潜力巨大的收费市场。

2002年和2003年的亏损都接近了10亿美元，不过随着用户数的增长，2004年亏损大幅度缩减。当年，软银以30亿美元收购日本第三大固定线路电讯公司日本电信(Japan Telecom)，从而使用户数激增到480万。

2006年3月，软银财务报称，在宽带服务强劲销售势头的带动下，该财年获得675亿日元净利润(5.236亿美元)，从而扭转了去年亏损599亿日元的局面、软银销售收入猛增32.5%，达到破记录的1.11兆日元。

[无线]

唯一可以阻止孙正义前进步伐的只有他的想象力，1996年4月，仍然在激战宽带的软银，以155亿美元的价格收购英国沃达丰(Vodafone)日本子公司97.68%的股份。随后组建软银移动。

收购沃达丰日本后，软银成为日本第三大综合电信运营商，同时也进入到了全球大型电信运营商序列之中。

接下去的事情，其他运营商想想也可以知道了。软银移动推出了新的手机资费标准，本网内用户之间在日本国内通话、互发短信原则上实行免费。此外，软银移动还许诺其每月服务费用将比其他的竞争者便宜200日元，即约70%等。

大减价活动使得日本国民蜂拥而至，大量用户导致电脑系统瘫痪，软银两次暂停新用户注册。孙正义随即公开道歉：“系统发生短时间的故障不仅给我们的客户，也给日本另外两家移动运营商NTTDoCoMo公司和KDDI公司造成不便，对此深表歉意。”

此后软银移动公开表示，他们目标是在10年内成为日本最大的移动运营商。

全球视野下的投资人

孙正义投资的依据是什么？什么时候坚持，什么时候放弃？

通常我们和一个经理人聊天，他首先会谈到目标客户，然后是现金流，接下来会涉及到增长。这是一般的认识。

但是这不符合，类似孙正义这样的人的思维方式，在很多时候，他首先谈的是产业问题，然后是全球视野，接下来谈的是团队，谁来完成宏大而复杂的构想。

最初的软银就是从产业角度来创建的。站在上世纪80年代初看问题，既然软件将会成为未来重要的商品，如果不切入操作系统，操作系统被认为是美国企业的机会，那么最大限度把握这一机会的切入点就在于软件流通，而不是具体应用软件。

围绕这一个规划，具体业务或者举措的收益就不是特别重要的问题。因为最终优势的市场地位和庞大的市场需求会弥补企业所有的成本。进一步说，基于用户规模，既然美国企业将在诸如操作系统这样的领域占据优势地位，那么同美国企业的联系就是整个规划的一部分。

这一认识延伸到互联网，如果找到另一家“微软”，并且持有足够多的股份，那么就能够从中获得丰厚的收益。于是孙正义就投资了雅虎，一方面持续增资，另一方面，通过诸如雅虎日本站点的建设，获得品牌延伸效应的同时也进一步强化了雅虎的全球地位。

进军宽带领域，表明了软银从投资者转型为一个产业整合者，通过大规模的投资，消除掉产业发展存在的阻碍，从而进一步推动互联网业务的发展。由于孙正义是基于整个产业链看问题，并且他也的确拥有产业链各个环节的利益，他就比传统的电信运营商，更有“忍耐力”。

当然，话虽如此，但是这类使命通常由新日铁或者NTT来实践，私人公司来做的话，如何获得庞大的资源？前期巨额亏损也不可避免。孙正义之所以成功就在于，他不但是一个梦想家，同时也有实现梦想清晰的逻辑，不受外界影响的步骤。当然软银也是经过了长期的摸索，从最初软件流通到互联网投资，到前一阶段对日本电信业的颠覆，充分利用资本市场，通过融资、套现、购并来获取资源。

当克服具体的困难后，私人公司在全球化时代，还是有其优势的一面，可以更多基于商业角度，而不是搀杂复杂的利益，同时可以更有效率，以对应迅速变化的时代。

[中国攻略]

2001年，在CCTV《对话》节目中，应对张蔚的提问，孙正义说：我的血、我的DNA肯定地说是有中国的DNA在里面。

这里面有文化的联系，也有情感的渊源，孙正义说：有一个中国大陆的学生，他去美国留学。当他到机场的时候，口袋里就只有二三十美元。他后来碰到了另一些非常聪明的中国留学生。这些学生过的生活跟他过得差不多，这样他们聚在一起做梦，有一样的激情。

这个人说，好，我们来做一件事，为我们自己的国家做一件好事、有意义的事。但是他们没钱。因此，通过他们的朋友朋友的朋友就找到了我，30分钟之内我就被说服了。我们做3000万美元的投资，占有该公司30％的股份，这是我所投资的第一家公司，这家公司是UT斯达康。(这个大陆的学生应该是指吴鹰)

那么就生意来说，中国市场已经非常庞大，不仅是具有足够的吸引力，而且成为全球视野中不可或缺的一部分。

如果我们看软银在中国的伙伴，就会发现，他们都有和孙正义类似的思维方式。

你从来没有见到过马云，谈具体的营业收入、增长，他不断谈产业问题，全球视野下的产业问题，然后是他引以为荣的团队。在最初的时候，他还不厌其烦地一遍遍向记者介绍团队成员的简历。如果涉及的命题已经是如此宏大和复杂，团队能力就是问题的关键。

再来看江南春，为什么分众传媒可以在中国创造楼宇电视这一全新的模式，理由很简单，在其他国家卫星电视为收视群体作了很好的细分，中国有大量的卫星电视，但是他们全部在播放电视连续剧。而更高购买力的群体则出现了“脱媒”的倾向。

在获得谭智的加盟之后，分众传媒开始对网络广告代理公司进行了全行业的购并整合，随后他们建议广告主以目标客户而不是目标网站来投放广告，结果是，几乎一夜之间，网络内容的主导权就流向分众。

项目短期的回报和资金需求规模都不是问题的关键，关键在于产业链中的价值，和全球视野下，特定的位置。

2005年8月，雅虎和阿里巴巴实现了“换股”，阿里巴巴拥有了雅虎中国，而此前，雅虎中国的3721中文实名业务同阿里巴巴的B2B业务一直存在竞争，虽然，阿里巴巴运营雅虎中国并不顺利，但是阿里巴巴的B2B业务在2007年11月上市时获得了相当理想的估值。

更早一些，2003年，在日本宽带市场竞争白热化的时期，孙正义仍然支持了淘宝，这对应了当时eBay高速地全球渗透。不但投入了大量的资金，同时也有文化方面的举动。

在当年的西湖论剑上，马云告诉孙正义，前些日子他的一块手表在淘宝网拍卖，所得资金用于爱心救学行动。孙正义从腕上取下手表，对马云说，这块“贵朵”是他的随身之物，当年雅虎刚创建时就带上。最近几年，一直戴着，参与了所有的投资。这块表带有他的体温，是他的“幸运”之表，留下来做为对淘宝的支持。孙正义说：“我把财运留下来。”这块手表最后被一名叫郦晓的撰稿人拍得。

千橡逻辑

4月30日，千橡互动集团确认，该公司将获得日本软银总额3.84亿美元的投资。交易完成后，软银将持有千橡约40%的股份。融资总额实际上为4.3亿美元，除了来自软银3.84亿美元的投资外，还有Joho Capital和SBI的战略投资。这无疑是引起了国内互联网行业的震动。

先来梳理一下，千橡集团创办人陈一舟的简历。

1969年，陈一舟出生在湖北武汉。1987年考入武汉大学物理系，1993年进入美国麻省理工学院机械工程系学习并获得硕士学位。1995年后，进入美国阿尔泰克(Altec)公司，据说成绩卓著，后主管北亚地区事务。1997年进入斯坦福大学攻读MBA及电机工程双硕士学位。

1999年陈一舟与斯坦福大学校友周云帆、杨宁共同创办校友录ChinaRen公司，担任董事长兼首席执行官。ChinaRen被Sohu收购后，陈一舟出任Sohu副总裁。周云帆、杨宁后来创办主营SP的空中网，仅用两年零两个月就实现了上市。

2002年陈一舟凭借自己的10万美金和3个投资人各投的8万美金，重新回到中国开始创业。2002年11月千橡互动集团成立，2004年3月收购猫扑网(Mop.com)，2005年12月收购IT媒体社区斗牛士，2006年收购校内网。

[商业模型]

软银的投资显然不能理解是一个机会型的投资，虽然有关Web2.0的商业模型已经谈得很多，但是“无线+社区”无疑将会是下一阶段的热门。

仅仅在10年之前，手机的使用者还局限于商人，但是今天几乎每一个年轻人都拥有自己的手机，而且他们对手机的应用已经远远超过了商务人士的理解，这也是过去10年电信消费化浪潮中的重要现象之一。

如果他们倾向于用校内网之类的SNS(Social Networking Services，社会网络服务)来保持同朋友们之间的联系，既然他们并非能够随时携带笔记本电脑，那么手机将会是他们永远在线的方式。运营商和投资人将从每一次联系中获益。孙正义不需要去预测，作为重要的移动运营商，他无疑从日本市场获得了足够多的信息。

随着3G时代的到来，带宽不断改善，而作为终端的手机不断推陈出新，这一市场呼之欲出。

关于社会化网络，太多人认为自己有发言权。当然，SNS不等于BBS，实际上，要贯穿在线互联网和移动通讯，存在很高的壁垒。空中网一直在投资WAP站点，但是他们实际上没有互联网资产，同样，TOM仍然在努力推进其互联网战略，而拥有一定优势的SMS(短信)、彩铃、IVR(音讯互动)则都是2G业务。

从这个角度看，陈一舟专注于SNS已经很长时间，从ChinaRen开始已经有9年的时间。不要低估互联网企业运营的困难性，虽然互联网今天似乎已经无处不在，但是运营一个大型商业网站仍然是稀缺的经验。难得的是，陈一舟也不缺乏对无线业务的认识。

业内对陈一舟有时评价不够积极的原因是，具体项目虎头蛇尾，而且是好几次，诸如视频、门户。那么这实际上是符合VC思维的。资金是用于投资的，既然获得资金，投入就要充分，省钱不是目的，赚钱才是目的；但是一旦发现市场反馈与原先的不一致，及时缩手是重要的，坚持不重要，因为花的是VC的钱。

我们经常可以发现幸运的经理人，但是成熟的经理人仍然需要用时间磨练。

结语：互联网的新一轮高潮

孙正义是可以改变产业景气周期的人，但是这一次实际上他是顺应了，互联网产业整合及全球一体化的趋势。对从业人员来说，过去一段时间，国内互联网产业正经历了一次调整，包括去年年末TOM和今年年初中国雅虎的减员。一度从业人员的价值受到了怀疑，但是情况正在发生积极的变化……

所谓景气，意味着，仍在实习的不需要担心转正的问题，已经转正的将会获得加薪，已经加薪将会获得升职，已经处于重要位置将可以在名片上多印一行抬头，最尴尬就是副总裁，别人会追问，环境那么好，你何时创业？他们创业之后，又会向原来的同事打电话。

孙正义对千橡的投资，就如同地产商拍买“标王”一样，重估了周边整个地块……2008，让我们拥抱“变化”，迎接互联网的新一轮高潮。

腾讯科技特约专稿   http://tech.qq.com/a/20080504/000076.htm