郦晓工作室

这是一个愉快的国庆假期，漫长而悠闲，虽然实际上我本人还是每天瞎忙乎，但是终于还是要迎来开市的那一天。在最近的几天中，一个不容忽略，但是因为新闻工作者的假期，所以没有被强调的事件是，美股依然在不可思议的下跌。

纳斯达克距离两年前的历史高点，已经下跌了差不多4/5，这真令人恐怖，幸好还不是主板，虽然道指的状况也很糟糕。这种下跌当然是非同寻常的，绝不是常规的。美股只是表现得太过“突出”，近期日本和欧洲的股市也都表现得很不正常。急剧下降的股指，不能简单认为是一种市场修复，它当然对经济有破坏作用，特别是对金融体系不健全的国家。

美股和我们的相关度有多大，实际上并不大，但是本质上这难以被评估和预见。至少是不能掉以轻心，这一事件的强度应当和亚洲金融危机类似。虽然股市下跌，并没有引发美国经济的混乱，这一点无疑要比亚洲金融危机中的情况要好，但美国毕竟是全球经济的中心……

如果接下来是一段困难的时间，那么就需要各方扶植来度过。毫无疑问，我们身处一个新兴市场之中。

如果股指非同寻常的下跌，政府其实可以考虑降息，当然现在利率处于一个非常低的水平，降息的实际价值肯定有限，不过还是有心理上的意义。反过来，现阶段如果上调利率的话，肯定对股市有一个很消极的影响。对，从本质上谁也影响不了利率，它对应经济规律，但是现在说的就是战术。

管理层是否可以考虑制订一个应急措施，如果国内投资者在受到海外投资者情绪感染，作出明显有违常理的举动之后，能有一个规则上的变化。紧急情况下，可以宣布休市，或者限制涨跌幅度，不再是10%，或者可以是5%。

上市公司作为资本市场的重要参与者，对我们这个游戏的持续性负有责任，至少是道义上的。其实可以动用冗余的资金对流通股予以回购，保障投资者的利益。当然这在目前还有法规上的障碍，不过回购终究不存在一个原则性的困难。其它举动也是重要的，暂缓推出新的再融资预案，今年年末应该有一个丰厚的红利方案。

在弱市中购买“爱国股”是一个不容回避的话题。不能要求普通人那么做，但是上市公司的经理层应当有一个表率作用，你对公司前景无疑应当是充满信心的。

媒体当然同样要对自身行为予以修正，在这一阶段理应如此。从根本来说，财经媒体的市场机会，建立在资本市场繁荣的前提下。避免一些太过激进的言论是必要的，你有很多独特的想法，其实我们都愿意洗耳恭听，只是要区分一个时间和场合。

如果证明这完全是杞人忧天，那么是很值得庆幸的。