沃尔玛进军北京！
(这条文章已经被阅读了次) 时间：2002年12月09日 15:18 来源：张栋伟 原创-财经
21世纪经济报道 □本报记者郭莉北京报道
并购传言
11月初，仿佛一夜之间，一则消息传遍京城商圈：沃尔玛要收购北京城乡！
这样的传言不可小觑：就在10月中，沃尔玛牵手红筹巨头中信集团，终于得以了结它的8年上海之痒；同样，在商家必争的北京，沃尔玛的身影迟迟没有落定，其间的路径问题自然牵扯人们的心弦；而在政府主导下，北京商业正在进行大规模的重组，假如沃尔玛真的收购了北京城乡，难道其进京的事情终于曲径通幽？
虽然仅仅止于传言，但这传言依然显得颇有眉目。上述消息说，沃尔玛目前正在与北京城乡洽谈收购股份的相关事宜，谈判在政府支持下进展非常顺利，预计11月内就能签订最终合同。
坊间人士对于并购的可能性还进行了进一步的分析：沃尔玛看中了北京城乡的网点优势，准备在城乡的原址上重建购物广场。北京城乡在北京公主坟地区拥有两家经营面积合计超过2万平方米的大卖场，还在苏州桥附近拥有城乡仓储大超市。这三家商业地产都不在北京市的繁华商业区，但商圈辐射范围内聚集了军、政机关和高校等消费能力不可小视的人群。
此外，北京城乡资产负债率只有13.17％，在普遍负债率较高的商业上市公司中，财务负担明显较轻，其第一大股东持股41.70％，收购股权投资在7亿元左右，对于沃尔玛来说投资不大，但可以免去新建店铺和各项审批的麻烦，又不会违反政策对控股权的限制。
最重要的是，在引进外资方面，北京市政府的态度是比较谨慎的。北京城乡第一大股东是北京市郊区旅游实业开发公司，与政府的关联度相对较小，整个公司也只处于北京市商业行业的第二集团军中，并非“北京形象”代表品牌，并购难度和复杂程度较小。
由于北京城乡乃上市公司（600861），投资界自然也为并购事件“吹风”。北京天相投资顾问公司分析师曹平出具分析报告认为，虽然北京城乡拒绝对此事做出评论，但沃尔玛收购城乡的可能性比较大。于是，11月24日沃尔玛正式发布开店计划后，在整个大盘惨淡阴跌的情况下，北京城乡在7.00元价位徘徊两天后，断然上涨0.20元。
当然，也有业内人士对此传言持怀疑态度。一位非常接近沃尔玛的人士说，沃尔玛非常强调公司内部文化的统一，对在中国收购其他公司持谨慎态度。资金雄厚的沃尔玛没有融资压力，以收购上市公司的方式为自己确定合作伙伴，在政策批准方面难度过大，一向稳健且从未逆政策行事的沃尔玛应该不会轻易涉足。
接受本报记者采访时，北京城乡工作人员也否认了这一传言，并称公司内部从未发布过类似消息。
而沃尔玛有关负责人也表示，沃尔玛北京公司合作伙伴还未敲定，一切都在不确定中，连他本人都不能肯定最后的合作伙伴会是谁。
其实，类似的传言并非首次传出，早在2001年11月沃尔玛开店消息传出时，就有沃尔玛并购王府井（600859）的市场谣言。有分析人士指出，每一次有沃尔玛开店消息时都有并购消息传出，可能是有人借此炒作。
青海证券分析师黄硕认为，沃尔玛进京对于北京商业上市公司来说是大利空，沃尔玛实在太庞大了，它那一招最知名的赢利招数——“使用领先的信息技术和后勤系统不断地大幅降低其运营成本”，让国内商家望尘莫及。因此沃尔玛进京，除了那家与沃尔玛合作的商家外，其余几家北京商业股都面临“空＞多”的困境。
如此看来，为何频频有并购传言就不难理解了。
开店迷雾
一波未平，一波又起。11月24日，中国连锁经营大会供应商论坛分会场。沃尔玛中国有限公司高级总监、山姆采购部艾文纳先生正在向供应商做一场特殊的演讲，除了介绍沃尔玛的采购流程，他还宣布了沃尔玛进京开店的确切消息：时间是2003年中期，地点是石景山区北五环。
这是沃尔玛第一次就北京开店问题公开说话。艾文纳进一步透露，沃尔玛在北京第一家店——石景山山姆店将在2003年中期开出。其后，3家沃尔玛购物广场也将陆续在北京亮相。沃尔玛中国有限公司副总裁李成杰先生在接受本报记者采访时强调，这是沃尔玛首次向公众宣布在京开店的消息。
其实，沃尔玛要进京的消息，追溯起来已经不止一年。一位资深业内人士回忆说，第一次听说沃尔玛选址石景山是在2001年11月份前后，当时听说的开店时间是2002年内，随后沃尔玛开店消息始终都有，提到的具体开店时间越来越晚，后来干脆没人再提开店时间了，没想到事隔一年，真正的主角沃尔玛才刚刚开始发布开店消息，这场精彩大戏序幕进行的时间确实很长。
截至2002年11月，几乎所有在国际跨国零售榜单上名列前茅的业内顶尖超市，都已经进入这个竞争越来越激烈的市场，而“老大”沃尔玛的北京开店的“序曲”为何这么长？
接受本报记者采访时，沃尔玛中国有限公司副总裁李成杰说，沃尔玛一向保持稳健的作风，绝对不做不合乎商业或者政策规范的事情，北京市场是沃尔玛非常重视的市场，但是怎样进入还是需要遵循企业的一贯作风，尽量把前期工作做踏实，尤其是选址的考察非常慎重。
面对“沃尔玛政府公关能力不强”的质疑，李成杰表示，政府对沃尔玛一直非常支持，沃尔玛就更加不会做政府允许范围外的事情。尤其在北京这个重要的市场，沃尔玛追求的是长期稳定的发展。
合作者之谜
根据有关政策规定，目前沃尔玛还不能独资经营，必须要有占股不小于35％的中资合作伙伴。根据确切消息，沃尔玛打算在北京成立新的公司，并已将有关文件报到政府部门审批。
那么，谁是沃尔玛在北京开店的合作伙伴？沃尔玛对此缄口不言。
有知情人向本报记者透露：沃尔玛在北京的合作伙伴仍将是深圳国际信托投资有限责任公司（以下简称深国投）。
深国投与沃尔玛渊源已久。深国投是沃尔玛在中国的第一个合作伙伴，以1.8亿元投资持有深圳沃尔玛珠江百货有限责任公司35％股权。成立于1982年8月的深国投，在全国信托投资公司清理整顿过程中，因经营规范、资产优良、效益良好而获得保留，2002年2月经中国人民银行批准重新登记，注册资本人民币20亿元，其中外汇资本金5000万美元。
1996年，沃尔玛在深圳开出了中国第一家店，5年后，整个沃尔玛开始盈利。由于所收盈利要弥补前几年亏损，直到现在，深国投当初投入的1.8亿元几乎还是颗粒无收。
但该公司董事长兼总经理表示：他一点都不后悔。除了对合作前景的乐观，他还对与沃尔玛的合作有另外的理解——沃尔玛在中国已经雇佣了超过10000名员工，还不停地加大采购力度，就这两条，深国投的投资就值了，而对于双方的合作，深圳市政府更是鼎力支持。
有业内人士对此提出质疑，按照惯例，沃尔玛这样的企业进入一个城市开店，一般会寻求政府关系较好的当地企业，给以后开店创造便利条件。从这个角度上分析，沃尔玛更可能找一家当地企业合作。稳健的沃尔玛是否会携“结发伙伴”深国投进京开店？
“你们可以去推理，但是我们不方便发表评论。”沃尔玛中国的一位高层说。
沃尔玛中国22家店一览
◎深圳：1996年开始开店，总店数8家。其中购物广场6家，山姆会员店1家，社区店1家；
◎东莞：1997年开店，购物广场1家；
◎汕头：2001年开店，购物广场1家；
◎福州：2001年开始开店，总店数3家。购物广场2家，山姆会员店1家；
◎厦门：2001年开始开店，购物广场2家；
◎昆明：1999年开始开店，总店数3家。购物广场2家，山姆会员店1家；
◎沈阳、哈尔滨：2001年开始开店，各有购物广场1家；
◎大连：2000年开始开店，购物广场2家。