网络游戏：过热≠泡沫

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案例一：

2003年4月初，“第一款国产3D网络游戏”《天空之城》夭折于襁褓之中，运营商上海风之谷数字娱乐科技有限公司也宣告解体。

案例二：

2003年5月26日，奥美电子宣布网络游戏《孔雀王》终止运营。由2002年10月25日公测之日算起，这款游戏仅存活了七个月。

案例三：

2003年6月，上海依星软件大规模裁员，放弃运营仅半年的《遗忘传说》，与科润集团合资组建上海润星，转向新游戏《猎人》。

网络游戏已经过热，但泡沫还远未形成。

在10月16日公布的胡润制造《2003中国大陆百富榜》上，我们可以看到，前十位富翁中有四位正涉足网络游戏。第一名是身价75亿的网易创始人丁磊，网易运营的《大话西游2》目前是国产网络游戏中的佼佼者。第二名为身价70亿的中信泰富董事长荣智健，中信泰富虽未直接涉足网络游戏，但其母公司中信集团所投资的广州光通通信正在运营《传奇3》，而光通的法人代表毕玉璞即为中信泰富香港董事总经理、中信泰富电力部总经理、中信泰富北京代表处首代，作为中信国安的控股公司，中信泰富亦可间接从电信增值业务中获益。第四名为身价54亿的万向集团董事长鲁冠球，万向集团投资组建的万向通信有限公司目前正在运营《大海战II》、《神州Online》和《机甲战神》等数款网络游戏。第十名为身价40亿的盛大网络总裁陈天桥，盛大网络所代理的《热血传奇》在中国网络游戏市场上居于领导地位。

除了以上四位富翁外，许多上市公司也已介入网络游戏，包括新浪、搜狐、TOM.COM、中华网等门户网站，以及游戏橘子、智冠科技、大宇资讯、华义国际等台湾上市公司，此外还有一些风险投资以及众多中小投资者也在积极跟进。一年多来，网络游戏的投资增长速度快得令人有些眼花缭乱，所投资金大多集中于代理环节，集中在雷同的产品类型上，这不免令人有些担忧。许多人由此认为网络游戏的泡沫现象已相当严重，甚至断言这些泡沫将于今年下半年破裂。对于一个市场规模仅9.1亿人民币、仍处于成长阶段的行业，这样的论断未免有些危言耸听。

当前的网络游戏市场的确存在过热现象，调查显示，国内网络游戏用户中，玩测试版游戏的玩家占据一半以上，这一方面说明中国网络游戏玩家的消费行为尚未成熟，另一方面也可看出，国内用户对网络游戏的需求相对于层出不穷的新品而言已暂时趋于饱和，厂商的各种促销战只是令玩家在不同产品之间来回切换。

然而投资过热并不一定意味着泡沫的产生，过热和泡沫，反映的是市场的两个不同层面。“过热”是指市场供给的增长速度高于市场需求的增长速度，它反映的是市场上的供求关系；而“泡沫”是指市场价格脱离了实际使用者的支撑，与其使用价值相背离，它反映的是市场价格与实际价值之间的关系。

过热现象主要是由厂商对市场预测的偏差以及投机心理所造成的，这种投机心理在一定程度上会对市场的繁荣起到促进作用。当市场出现不景气的时候，错误的预测和投机心理即会被调整过来，因此过热现象一般不会失控。同其它行业一样，网络游戏有其自身的发展规律，过热现象是成长过程中必不可免的，只有非理性的持续过热，才会对市场造成较大的危害。

泡沫则伴随着过度投机，此时投机者已不再关心产品自身的使用价值和盈利能力。例如几年前的.COM泡沫，由于投入资金与实际的使用价值、盈利能力之间严重失衡，导致了最终的崩盘。如今的网络游戏潮与当年.COM潮相比显然有天壤之别，据2001年底NCSoft公布的一份分析报告显示，网络游戏业的毛利率和平均利润率高得惊人，《天堂》的毛利率为87%，平均利润率为51%，称之为“暴利”毫不为过。

当市场供给大于市场需求时，必定会有部分经营不善者出局。奥美运营《孔雀王》的失败源于传统单机游戏代理商在转向网络游戏运营时出现的种种不适，风云互动的倒闭源于投资者低估风险、急功近利的心态。这些失败案例反映了厂商经验的缺乏和操作的不规范，而非泡沫的破裂。

尽管目前的网络游戏业还远未到产生泡沫的阶段，但如果相关的市场规则和政策迟迟无法完善，投机行为无法得到有效抑制，加之市场信息透明度较低，即有可能导致过高的非理性预期，令行业各环节在风险转嫁的过程中产生泡沫。网络游戏业与电信等诸多产业均有密切关联，当网络游戏业高速发展时，会带动这些产业的共同发展，而当网络游戏业产生泡沫时，其泡沫破灭产生的负效应也会波及这些行业。

此外，过热现象势必会导致网络游戏产品的生命周期缩短，当一款游戏的在线人数降至盈亏平衡点以下时，厂商往往会终止该游戏的运营服务，如何对网络游戏的退出机制加以规范也是未来值得关注的一个话题。