当前位置: 中国上市公司科技50强
| 中国上市公司科技50强 |
| 互联网周刊 2004年06月02日 |
50家优秀的国内上市公司，50份具备长远投资价值的档案，活力之源、创造之源、财富之源，2004中国上市公司科技50强，他们值得投资者关注，他们值得公众尊敬。 技术的黄金时代又回来了吗？中国上市公司在资本市场暴风骤雨的洗礼中日夜兼程，完成了资本积累后的上市公司 ，考虑的是“做强”而不仅仅是“做大”。 无论资本的爱憎如何多变，股市的曲线如何让投资者寝食难安，决定公司价值的元素仍然隐藏在细节之中。50 家优秀的国内上市公司，蕴藏着不同的致胜之道，但那些具备独到技术的公司，总能够在急剧的商业变革中脱颖而出。 经过了网络经济的兴衰，技术似乎已失去了当初的吸引力，但泡沫过后留下的却是营养。技术始终是带动社会 进步的第一推动力，而科技类上市公司总在不停制造着资本市场的兴奋点，在中国特色的资本市场中，铿锵有力，体现出长盛不衰的领跑魅力。 《互联网周刊》于 2003 年先后成功推出最具投资价值上市公司 200 强、“周刊 IT 指数”之后，今年，从科技视角考量中国上市公司，更精炼地推出“中国上市公司科技 50 强”，共同见证科技力量的资本价值。 在平淡乃至于低潮的大背景下，这50家公司脱颖而出，他们自有其成功的道理。我们不仅仅希望找到他们，更需要探讨他们缘何如此的优秀？ 专题报道组 陈钢、甄荣军、李晓蕾、陈金国、明叔亮、 江兰、黄燕、徐亚岚、郑重、陈亮 |
| 强者的新衣 |
| 互联网周刊 2004年06月02日 |
是什么使得一家公司出类拔萃、业绩骄人？任何股票的价值都可以转瞬即逝，但是那些成功者背后却必有其过人之处，他们无疑都首先有出色的报表、丰厚的收益、强劲的增长；他们具有出色的管理者、优秀的员工、合理的激励机制；他们能够在多元扩张和核心业务之间取得平衡—这些都很不错，可是还不足以造就未来世界的领航者。 我们的目标在于发现那些能从长远角度给投资者带来价值的上市公司。为了尽可能做到公正和客观，我们此次评选所选取的所有指标都最终来源于上市公司的年报数据。 从本次排名的结果来看，进入50强的公司大多数仍是一些老牌劲旅，如中兴、波导、用友、TCL、京东方等。但也有一些不为人所知的新锐，如宝信软件、交大博通、金证股份。 位于北京中关村的航天信息夺得本次排名的头筹在很大程度上出人意料。仔细推敲之后我们发现此中既有机遇也有其必然的一面。航天信息的防伪税控系统是依靠强劲的技术实力最终占据了市场—正是它在业绩上表现得如此出众而使之荣登榜首。这恰恰是我们要寻求的目标，我们希望能找到具有独到技术的公司，它们能够在急剧的商业变革中脱颖而出。 《互联网周刊》科技50强入榜的企业大多具备这种特征，他们多数都在各自所在的领域内对技术有着孜孜不倦的追求，这也是他们得以入榜的最关键原因之一。当然，由于所在行业的不同，公司之间的差异比较大，许多公司因为别的原因进入排行榜，比如：发现新的增长点、高效的管理、超凡的并购技巧以及巧妙的市场策略等等。而且，排名前列的公司往往是因为各种因素的综合。 优秀的公司身上自有优秀的气质，我们不仅仅希望找到最优秀的科技公司，更需要寻找到他们身上的成功气质。 技术：王者的权杖 假如你是英特尔，或者是微软，当然不用太担心对手会用倾销价来和你竞争，但目前国内大多数企业面临的却是另外一种情况，由于产品趋同，导致价格战此起彼伏。例如家电和PC，毛利率都已经降到不能再降的地步了。为了拥有更加重要的砝码，越来越多的公司开始将他们有限的资源投入到研发之中，以期能获得更强的议价能力。 这一点对科技类企业的发展来说尤为重要，谁能拥有无可替代的技术，谁就能占据未来的制高点，让我们看看，科技50强榜上的企业为此都做了些什么？ 用友之所以能在国内财务软件领域稳居老大的位置，和其在该领域里的孜孜追求不无关联。在巩固中低端财务软件市场的基础上，用友对于高端ERP产品的开发也在殚精竭虑。2003年用友公司共投入7000多万元资金，倾350名研发人员之力、耗费一年的时间开发用友ERP-NC 2.30，创造了国内ERP软件领域最大的单项产品研发投入纪录。据了解，用友2003年在产品研发方面的投入同比增长37%，研发费用占公司业务收入的比重从2002年的12%提高到2003年的15%，这样的比例即使在国外知名公司中也很高了。 类似的公司很多。在服务器领域，浪潮作为后起之秀在国内已经敢与IBM、HP等国际厂商平起平坐，浪潮之所以能取得这样的地位，也是与其长期在研发方面的投入有关。值得称道的是，2004年初，国际最具权威性的高端计算机产品性能评测组织之一、美国交易处理效能委员会经过严格测评，认为浪潮服务器打破并刷新全球商业智能计算（TPC-H）世界纪录，有这样的成绩在手，紧随其后的市场、战略才不会落空。 对于“科技”的理解不仅仅限于对纯粹技术的追求，设计也同样值得关注，三星之所以后来居上，很大程度是因为其模仿并在别人的基础上设计出精巧时尚的产品，它获得了巨大的成功。假如在短时间无法靠核心技术上超越对方，那么也可以向三星学习。 排名第8位的波导利用的正是这样的策略，由于手机研发的优势已经不再集中在芯片等核心技术，真正决定市场的是制造商对芯片方案的应用能力，这直接决定了推出手机的速度、款式等。“波导现在能造出漂亮结实的房子，但还不能做砖头。不过市场看好的是你的房子，而不是砖头”，波导负责人如此诠释。为了造出更好的房子，波导先后和法国萨基姆公司成立了合资公司及研究院，直接引进、吸收国外一些先进且成熟的技术。同时，投入销售收入的6%用于自主研发。目前，波导在杭州、重庆等地已设立五所研究院，拥有300余人的研发队伍，这在国内的公司中已是非常罕见。 寻找新支点 科技50强的公司是否都是在原有的业务基础上吃老本呢？当然不是，许多公司的财报显示，他们从未放弃过寻求支撑公司新支点的努力。 假如没有小灵通和手机，中兴通讯当然不会排到第三名。在过去的一年里，中兴通讯的移动通信产品收入较上一年度增长54.16%，手机业务大幅增长234.55%。这其中小灵通设备、CDMA和手机的贡献都不小。也许未来中国电信和中国网通的小灵通投资量会有所下降，但小灵通手机仍将保持较高的增长，这对于中兴来说仍然具有“桥梁”性的战略意义，这类业务使中兴迅速壮大、完成快速积累，也使它得以和运营商保持一种更为密切的关系，尤其是电信和网通，这也为其未来在3G的发展铺好道路。值得注意的是，中兴在近一段时间连续发布了针对行业用户的GOTA系统和进军渠道的战略，他们是否已在下一个起跑线上？ 抢到第四把交椅的中国联通没有任何直接经营业务，它只是拥有通过控股的联通BVI 公司持有联通红筹公司77.47%的股份，所以看中国联通的经营主要是看联通红筹公司的情况。联通红筹公司的收入来源主要有两种：GSM和CDMA。虽然2003年其GSM 业务有不错表现，收入比上年增长了45.6%；但CDMA明显更为出色，收入达到158.6 亿元，比上年增长了403.7%，并且目前已经开始盈利，这对其在50强的排名中起到了不小的作用。虽然有中国移动的步步紧逼，但看来联通植入的这个支架已经稳固，2004年我们有望看到一个盈利能力更强的中国联通。 在50强中类似中兴和联通的公司当然还有不少，比如海虹控股，其医药电子商务网上交易金额2003年达63.04 亿元，较2002 年增长62.06%，成为其支柱产业之一。另外如清华同方，其围绕数字电视内容、数字传媒和信息服务、发射设备与广播电视网系统集成、网络运营、数字终端设备的产业链进行战略性布局，重点投资数字电视发射设备和地面移动数字电视单频网的全面解决方案，并在深圳、湖南和天津地面移动数字电视网实验中获得成功，都有可圈可点之处。 成功的支点并不仅仅体现在某一个新的产品或者新的业务上，一些公司在回首2003年时表示在某些新的行业和领域上的扩张是其成功的关键因素。如宝钢集团旗下的宝信软件公司，近年来连续以50%以上的速度成长，作为一家几乎是纯软件类的公司，年销售额能达到接近10亿元，这主要得益于其扎根于钢铁行业然后稳步扩张的策略，如今它们的软件已经被应用在冶金、城市交通、电力、石化、非银行金融、医疗等各个行业。而另外一家2001年曾亏损15亿元的公司科龙电器曾经被认为无药可救，但其2003年居然获利达2亿元之多—这在一定程度上要得益于其海外市场的成功，公司出口收入同比去年增长170.88%，占到其收入的1/3。海外市场显然给科龙以良好的回报，在冰箱这个竞争激烈的市场，科龙居然能维持22.3%的毛利率水平，让同行羡慕。 抠出来的利润 对于那些大手大脚花钱已经成为习惯的公司来说，它们很难进入50强的排行榜，成本和费用的控制从来都是衡量一家公司管理水平高低的评判标准之一。成本控制之所以如此重要，是因为在竞争激烈、利润趋薄的今天，也许每一笔资源都将成为决胜的关键，它们决不能被浪费。 当然，省钱的方式有多种，精打细算值得鼓励，但也可以采用先进的工艺、更大的生产规模、也可以通过业务流程和结构的重组、乃至商业模式的变革来实现。在50强中，多数在成本控制方面有出色的表现。这一点在2003年钢材、塑料、能源等原材料价格上涨的恶劣环境下尤为重要。 一些大众规模化产品的生产商如粤美的A、科龙电器、安彩高科之所以能进入50强很大程度上得益于他们更为出色的成本控制能力。如科龙电器透过分析原材料市场价格行情和走势，采取灵活的采购量分配方式，降低原材料和零部件的采购价格，更透过优化产品设计及制冷系统设计以降低产品设计成本。为提高议价能力，公司还于2003年8月联合美菱进行了全球招标及联合采购，涉及品种种类超过500种，国内外共1300多家供货商参加竞标，通过规模化采购抑制原材料价格上涨而产生的成本压力。此外，通过对整个销售网络及管理流程继续推行精细化管理，提高了生产效率，缩短了生产周期，加快了市场反应能力，如在空调的生产周期方面，从原来的15天缩短为9天。 同样是家电厂商，美的做得十分出色，美的空调国内营销总经理刘亮2003年4月宣布，美的将逐步为其全国数千家终端经销商安装金算盘财务进销存软件。在降低市场费用、裁员、压低采购价格等方面，美的也是频繁变招，路数始终围绕成本与效率。而2002年开始实施的“供应商管理库存” 使美的零部件库存周转率在2003年达到70次左右，零部件库存原来平均5至7天，2003年减少为3天左右，而且这三天的库存也是由供应商管理。周转率提高后，资金占用少了，资金利用效率大幅提升，资金风险下降，库存成本下降。仅此为美的空调节省的费用超过几千万元。 安彩高科的措施也具有典型意义，为降低制造成本，公司成立了包装物、结构件、备品备件、仓储运输等四个降耗小组，从采购、使用、回收、仓储、质保各环节入手进行考核，全年产值成本率较上年降低11%，销售毛利率较上年提高8.28%。 他山之石可以攻玉，任何一家为股东考虑的企业管理者都应当扪心自问：“我们正在浪费投资者的钞票吗？” 并购成就大鳄 去年资本市场里最受人关注的并购是哪一宗？无疑是京东方的连环并购案，先是花费3.8亿美金购买韩国HYNIX半导体株式会社（HYNIX）所属韩国现代显示技术株式会社（HYDIS）的TFT-LCD业务，然后再次出手10.5亿元收购世界第二大显示器厂商冠捷科技26.36%的股份，可谓招招惊人。 这些并购曾经遭受不少人的怀疑，但事实证明这些举措的正确性。公司的账上收入迅速增长133%，净利润增长4倍以上，毛利率节节上升。这其中很大程度上是并购带来的收入和利润。京东方也因此进入50强，并且排名第9位。 并购是把双刃剑，带来高额收入的同时也会带来巨大的风险，这其中包含来自市场波动、融合困难、承担巨额负债等等。京东方之所以成功得益于三点，首先是和韩方已经有过成功的合作经验。其次是对于时机的把握准确，并购时正处于液晶显示器大量替代CRT显示器的时机，并购刚刚完成，15英寸液晶显示器价格便启动连续上扬行情，下半年17英寸价格开始上涨。再者是得益于自身在显示器领域里10年的耕耘。随着这两项并购，京东方已经整合了一个巨大的产业链。 表现出众的并不只京东方一家，在800万台左右的彩电规模基础上，一年内再增长45%，在国内恐怕只有TCL能做到。2003年TCL彩电业务中增长最快的是海外业务，海外销售383万台，较上年增长195%，而这一切的背后也少不了并购的功劳。凭借其在彩电业务上的良好表现，TCL此次在50强排名中列位第16名。 2003年TCL最令人震撼的事件是重组法国汤姆逊，并因此成为全球最大彩电企业。但人们可能已经忘记了TCL的历史，在此之前，TCL已经有了不少的海外并购经验，比如收购德国百年老店施奈德，购并美国GO-VIDEO公司等。重组汤姆逊之所以能获得良好的效果，此前的经验当然功不可没。 与汤姆逊彩电业务合并之后，TCL技术优势更加明显，TCL坐拥全球数字电视芯片50%以上的市场份额，共享“彩电鼻祖”汤姆逊34000项彩电专利技术，而且可以共享其在国际上庞大的销售平台。目前为止，TCL汤姆逊项目进展顺利，在欧洲、美洲、中东、南部非洲、东南亚的市场拓展上稳步推进，TCL已经初步完成全球采购、制造、销售的布局。值得注意的是，TCL的步伐并没有停止，其旗下的TCL通讯并购阿尔卡特的手机业务正是2004年通讯行业一大重头戏。 在并购市场每年都不会缺少中信国安这个资本大师的身影，2003年亦是如此。公司通过收购盟固利电源技术公司，成功介入了新能源、新材料产业。这家公司所掌握的钴酸锂正极材料制备技术已达到国际领先水平，并已建成年产1500吨钴酸锂正极材料的现代化生产线，成为国内主要锂电池生产企业的正极材料供应商，市场占有率达30%以上，居国内第一。目前锂离子电池行业连续几年都以30%以上的速度增长，该公司已经为中信国安带来良好的收益。 事实已经多次证明，购买行业内优秀的公司虽然花费不菲，但是只要时机得当，价格合理，获得的回报往往要比廉价买下一家烂摊子更为划算。当然，经验是必不可少的，聪明的企业家总是会在逐渐的试探中获得宝贵的经验，积小成大。而管理大师们总是告诫那些头脑发热的企业家，并购失败的案例从来都要比成功的多得多。 瞄准靶心 即使庞大如GE，杰克·韦尔奇照样要砍掉一大堆自己不需要的业务，原因是自己不可能做到对所有的客户都照顾得体体贴贴。国内没有任何一家公司可以和GE相提并论，所以他们要做的唯一选择就是选择好自己的客户群，然后，瞄准靶心。 在历经一番对手机市场长久的观察之后，夏新最终将其目标定位在高端人群。高端人群无疑是手机市场最大的肥肉，但这块肥肉长久以来被国外厂商所占据。虽然国产手机希望能走高端，更有不少厂家制定了“高端战略”，可是，一旦遇到销售瓶颈，大多数厂家最终还是选择了大规模降价的方式来提升产销量，不断向中低端市场靠拢。但夏新A8是一个奇迹，就是它不仅让夏新从ST的泥沼走出来，一举成为2003年中报中的最佳业绩公司，而且A8的出现改变了国产手机只走中低档次的定势思维。 A8上市之初虽然售价高达3000多元，但凭借亮丽的外型、精美的和弦，在国内掀起销售高潮，并能一直保持延续。夏新凭什么能做到这一点？夏新总裁李晓忠的话也许让一些厂商自省：“很简单，很多企业耐不住寂寞。走高端市场的战略规划固然重要，但执行这个战略可能比规划更加重要。首先，贯彻规划的思想需要有毅力和信心。其次，执行过程中很多细节问题要处理好。一开始大家的决策都差不多，问题在于决策要执行到底，特别是在执行过程中要耐得住寂寞。” 与夏新的高端策略相比，TCL手机的高明之处在于它抓住了女人的心，特别是受到时尚女性的喜欢，女性成为其手机客户中一个最重要的组成部分。TCL率先提出“把手机当作艺术品来制造”的设计理念，推出全球第一款钻石手机、以及一系列珠宝手机，结果引发一场宝石风暴，TCL手机掌舵人万明坚因此被评为2003年度“手机风云人物”。对于女性群体，另一家手机厂商波导也有其重点考虑，其2003年推出的“女人星”系列手机外观如同一个红色的爱心，颇得女性欢心。 无独有偶，2003年中国联通在CDMA上大获成功，用户总人数增长276.5%。其成功的关键在于用户策略的转变，将原来定位高端人群的策略转移到青年用户和商务人士上来，以他们为需求重点开发了多种数据业务，包括“联通在信”、“互动视界”、“掌中宽带”、“彩e”、“神奇宝典”、“定位之星”等。而且针对不同的用户群，采取灵活的套餐等资费策略，很大程度促进了其总体业务的快速发展。 |
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